核心观点:中性
现货:西北片碱暂稳,华北液碱个别小幅上调价格。供应端开工稳定;需求端受制于铝土矿不足,氧化铝开工不高。烧碱出口有签单但未放量。山东氧化铝大厂近日液碱到货量下降,但其库存依然较高。
期货:考虑到主力合约2405较远,并且仓单价格并不一定低,期货给一定的升水。对于05合约并不悲观。
策略:单边关注2600-2650的05多单。
月差:中性偏弱 2405-2412合约较远,品种特性远月给出升水。
原料:中性 原料价格平稳。1)山东海盐报325持稳。2)电费:外购网电价格稳定;自备电厂煤炭价格近期略走弱。
供给:中性国内开工持稳。整体开工率85.8%,环比降0.1个百分点,计划检修减少。
需求:中性偏空 1)氧化铝开工低位:电解铝建成产能4481.1万吨,运行产能4203.8万吨,开工率93.81%(持平上周)。氧化铝建成产能10342万吨,运行产能7985万吨(-150万吨),开工率77.21%(-1.45个百分点)。2)粘胶短纤开工上升、印染开机略持稳。3)烧碱库存:百川、隆众去库。下游大厂液碱库存高位。
利润:中性烧碱利润下滑。西北片碱利润600,较上周降35。华北液碱利润158(持平上周),华东液碱利润113(-56)。